- Guerra en Irán España afronta el pulso entre Sánchez y Trump con una dependencia histórica del gas y el petróleo de Estados Unidos
¿Qué está ocurriendo en los mercados bursátiles? ¿Será una caída breve o ha comenzado una nueva y crítica etapa con la que habrá que lidiar?
En las últimas semanas, las Bolsas ya habían mostrado señales de nerviosismo por otros motivos, como la sobrevaloración de algunos valores tecnológicos inmersos en la gran carrera de la Inteligencia Artificial. El ataque a Irán ha reavivado otros temores, vinculados a la escasez de reservas de gas y petróleo por la paralización del estrecho de Ormuz y a la incertidumbre, por ahora máxima, sobre la duración del conflicto y sus implicaciones geopolíticas.
Si la parte del ahorro invertida en Bolsa responde a una planificación a largo plazo, lo mejor es esperar. Conviene comprobar que los objetivos sigan siendo válidos y aguardar, jugando la carta de la paciencia. La entidad suiza UBS ha publicado estos días la actualización de un estudio que abarca más de un siglo de análisis de los mercados financieros. Un dólar invertido en Wall Street en 1900, a finales de 2025, descontada la inflación, valdría más de 3.000 dólares, con una rentabilidad anualizada del 6,6%.
¿Hay que apostar por el oro, que ha ganado mucho terreno y en estas horas ha vuelto a tocar los 5.300 dólares la onza?
El oro se busca como refugio cuando las cosas se complican. Pero en los últimos tiempos su revalorización también está ligada a la intensa actividad de los bancos centrales, que han diversificado sus reservas. Entre los factores de su creciente popularidad figuran, además, la depreciación del dólar y la bajada de los tipos de interés. El ejemplo de los bancos centrales es también válido para los pequeños ahorradores. Diversificar significa utilizar el metal amarillo -pero también el petróleo o las divisas- para construir una cartera que incluya todos los activos disponibles en el mercado. Quien posee un poco de todo, en proporción adecuada a su capacidad de asumir riesgos, será estadísticamente menos vulnerable cuando se desaten las tormentas.
Bonos del Tesoro a Plazo Fijo
¿Qué ocurre con los bonos? ¿Por qué suben los rendimientos de los BTP?
También los Bonos del Estado sufren por la incertidumbre. El diferencial -la diferencia entre el rendimiento de los BTP a diez años y los Bund alemanes (los títulos "de referencia" de la Unión)- se ha vuelto a ampliar, aunque se mantiene en niveles muy bajos, en torno a los 70 puntos (el viernes, antes del blitz estadounidense, estábamos apenas por encima de los 60).
Esto significa que, ante el shock de los últimos días, el mercado ha vuelto a marcar diferencias más acusadas, vendiendo los bonos de los países menos "virtuosos" y comprando los considerados seguros. Un movimiento que ha provocado la caída de los precios y el consiguiente repunte de los rendimientos de los BTP (3,49% en el caso de los diez años), pero también de los títulos franceses y españoles.
Italia, pese a ser considerada fiable y protagonista de una narrativa mucho más positiva por parte de las agencias de calificación, debe pagar una prima mayor que Alemania (que también ha sido vendida, aunque menos).
También para los BTP vale la misma consideración hecha para las Bolsas: quien los haya elegido dentro de un plan puede esperar y observar. El interés por el BTP Valore, el título destinado a las familias que ha recabado 10.000 millones de euros en solicitudes en dos días, es una señal de confianza.